Tether ziet buffer achter USDT in drie maanden bijna verdubbelen
Tether had eind september bijna 8 miljard dollar meer bezittingen dan uitgegeven USDT, bijna twee keer zoveel als drie maanden eerder. Accountant BDO keek de kwartaalcijfers na. Tether verdiende in het derde kwartaal 1,5 miljard dollar, vooral aan rente.
USDT is een stablecoin, een digitale munt die een vaste waarde volgt, bij USDT één dollar. Tether belooft elke USDT om te wisselen voor een dollar en houdt daarvoor reserves aan: bezittingen die de uitgegeven USDT moeten dekken. De buffer is wat overblijft als alle uitgegeven tokens daarvan zijn afgetrokken. Met die buffer kan Tether verliezen op de reserves opvangen voordat de dekking van USDT in gevaar komt.
Op 30 september 2026 had Tether 191,5 miljard dollar aan bezittingen en 183,5 miljard dollar aan verplichtingen. Vrijwel al die verplichtingen kwamen door uitgegeven USDT. Eind juni was de buffer nog 4,1 miljard dollar, meldt Tether in de toelichting bij de kwartaalcijfers.
Onze verantwoordelijkheid is ervoor te zorgen dat USDT betrouwbaar blijft wanneer mensen het het hardst nodig hebben, ook als markten en financiële systemen onder druk staan. Paolo Ardoino, CEO van Tether
Buffer groeit uit winst
De totale waarde van de uitgegeven USDT bleef dit jaar rond 184 miljard dollar. De buffer groeide dus door winst. Tether verdiende in de eerste negen maanden 4,5 miljard dollar. Het derde kwartaal leverde ongeveer evenveel op als het tweede.
De meeste winst kwam uit rente op Amerikaanse staatsleningen en reverse repo's. Een reverse repo is een zeer kortlopende lening: Tether leent geld uit en krijgt staatspapier als onderpand.
Wat er achter USDT zit
Het grootste deel van de reserves bestaat uit kortlopende bezittingen die snel te verkopen zijn. Van de reserves zat 132,4 miljard dollar direct of indirect in Amerikaanse staatsleningen. Die zijn snel te verkopen als veel houders tegelijk hun USDT willen inwisselen.
Tether had ook bezittingen waarvan de waarde sterker kan schommelen. Het bezat voor ruim 19 miljard dollar aan goud en voor 8,4 miljard dollar aan bitcoin, gewaardeerd tegen de koers van 30 september. Verder had het bedrijf 14 miljard dollar uitgeleend tegen onderpand.
Reserves achter USDT op 30 september 2026
Momentopname op 30 september
BDO keek alleen naar de reserves op 30 september. Zo'n verklaring heet een attestatie. Dat is geen volledige controle van de boeken.
De hack bij Binance eind oktober en het bevriezen van gestolen USDT door Tether na die aanval vallen daardoor buiten de verklaring; beide gebeurtenissen vielen in het vierde kwartaal.
Volgens het rapport is Tether gedaagde in een groepszaak, een rechtszaak namens meerdere eisers, bij een rechtbank in New York over de daling van de bitcoinprijs in 2017 en 2018. Tether zette daarvoor geen geld opzij, omdat de uitkomst nog niet betrouwbaar te schatten is.