BIS waarschuwt: stablecoins zakken voor de drie tests van geld

Volgens de BIS moet geld aan drie eisen voldoen. Singulariteit betekent dat één euro altijd één euro waard is, ongeacht wie hem uitgeeft. Elasticiteit slaat op het vermogen om de geldhoeveelheid mee te laten bewegen met de behoefte van de economie. Integriteit gaat over bescherming tegen fraude en witwassen.

Stablecoins presteren op alle drie de punten zwak, stelt de BIS. Ze worden soms onder en soms boven de nominale waarde verhandeld, kennen geen centrale partij die de uitgifte stuurt en bieden volgens de koepel onvoldoende waarborgen tegen illegaal gebruik.

De grootste zorg van de BIS betreft landen met een kwetsbare munt. Daar kan een snelle adoptie van aan de dollar gekoppelde stablecoins de greep van de centrale bank op de rente en de geldhoeveelheid ondermijnen.

Ook ziet de BIS een risico voor het bankwezen. Wanneer spaarders hun tegoeden omzetten in stablecoins, houden banken minder geld over om uit te lenen aan bedrijven en huishoudens.

De BIS uit ook kritiek op de onderliggende blockchains van Bitcoin en Ethereum. Die kunnen volgens het rapport grote transactievolumes niet aan, missen een duidelijke verantwoordelijke partij en garanderen geen definitieve afwikkeling van betalingen. Hoge transactiekosten bij drukte ziet de koepel als een structureel gebrek, niet als een tijdelijk probleem.

Als alternatief schetst de BIS een gedeeld digitaal grootboek waarop centrale banken, commerciële banken en andere instellingen samenwerken met digitale versies van hun eigen valuta, allemaal binnen de bestaande regels. Zo wil de koepel de voordelen van de techniek behouden zonder het vertrouwen in het geldstelsel op te geven.