Vijftien grote beleggers hielden crypto vast toen de markt halveerde

Bitwise sprak drie maanden met de mensen die bij onder meer pensioenfondsen, universiteitsfondsen, staatsinvesteringsfondsen, family offices en beursgenoteerde bedrijven over crypto beslissen. Staatsinvesteringsfondsen zijn fondsen van overheden; family offices beheren het vermogen van rijke families. De meeste gesprekken vonden eind maart en in april plaats, midden in de daling die in oktober 2025 begon.

De uitkomsten staan in het rapport over institutionele cryptobeleggingen op de site van Bitwise. Bitwise verkoopt zelf crypto-ETF's, beursgenoteerde beleggingsfondsen voor crypto, waaronder een bitcoin-ETF.

Elke ondervraagde instelling die crypto bezit, heeft bitcoin in portefeuille. Voor bijna allemaal was bitcoin de eerste aankoop en is het de grootste positie die ze het langst aanhouden. De meeste zien bitcoin als een manier om waarde te bewaren, steeds vaker naast goud.

De belangen lopen uiteen van 0,5 tot 13 procent van het vermogen dat de instellingen beleggen. Bij de meeste gaat het om 1 tot 2 procent. Family offices hebben het grootste cryptobelang; staatsinvesteringsfondsen het kleinste. Volgens Bitwise is het belang kleiner naarmate meer mensen de beslissing moeten goedkeuren.

Ether en solana zitten ook in de portefeuilles, als kleinere posities. De instellingen houden ze korter aan en hebben vooraf vastgelegd wanneer ze verkopen.

Meerdere instellingen zeiden dat ze de komende jaren uit ether of solana kunnen stappen als de groei van stablecoins, cryptomunten die een vaste waarde proberen te houden, DeFi en tokenisatie niets oplevert voor de tokens zelf. Tokenisatie betekent dat een bezit als digitaal token op een blockchain, een digitaal register van transacties, wordt vastgelegd. DeFi zijn financiële diensten zoals lenen en handelen, rechtstreeks op de blockchain en zonder bank ertussen.

Een instelling gebruikt DeFi-apps volop, maar heeft geen ether of solana. Volgens Bitwise ziet deze instelling niet hoe dat gebruik de tokens ten goede komt.

Geen enkele instelling noemde een dalende koers als reden om te verkopen. Wel noemden instellingen een ommekeer in de regelgeving, een vertrouwenscrisis in de hele sector en het wegvallen van de reden waarom ze waren ingestapt.

Bijna alle instellingen beleggen via spot-ETF's of zijn dat van plan. Een spot-ETF is een fonds dat je als aandeel op de beurs koopt en dat de crypto zelf bezit. Sommige instellingen stappen over van eigen custody, waarbij ze crypto zelf bewaren, naar een ETF.

Cijfers van CoinShares laten meer beweging zien. CoinShares analyseerde in juni de 13F-meldingen, de kwartaaloverzichten die grote Amerikaanse beleggers bij de Amerikaanse toezichthouder SEC indienen. Daaruit bleek dat het gemelde bezit in Amerikaanse bitcoin-ETF's in het eerste kwartaal met 17 procent daalde. Vrijwel die hele daling kwam van hedgefondsen, beleggingsfondsen die vaak op prijsbewegingen inspelen, en brokers, partijen die transacties voor klanten uitvoeren. Banken kochten juist bij.

Bitcoin staat nu rond 73.500 euro, bijna 10 procent hoger dan een week geleden. Bitwise verwacht dat binnen vijf jaar de meeste grote professionele beleggers crypto bezitten.