Amerikaanse inflatie valt terug naar 3,5 procent, bitcoin veert op naar 63.800 dollar
In het kort
- CPI juni: -0,4 procent op maandbasis, de sterkste daling sinds april 2020. Verwacht was -0,2 procent.
- Jaarinflatie zakt van 4,2 naar 3,5 procent; kerninflatie van 2,9 naar 2,6 procent.
- Energie (-5,7 procent) en benzine (-9,7 procent) leveren vrijwel de hele daling.
- Kans op een Fed-renteverhoging in september daalt naar 63 procent, van ruim 75 procent een dag eerder.
- Bitcoin noteert circa 63.800 dollar, plus 2,5 procent in 24 uur, met een dagbereik van 61.782 tot 64.055 dollar.
De cijfers naast de verwachting
Het Bureau of Labor Statistics publiceerde het CPI-rapport over juni dinsdag om 8.30 uur New Yorkse tijd, 14.30 uur in Nederland. Alle vier de hoofdcijfers vielen lager uit dan de consensus van door Dow Jones ondervraagde economen.
| Cijfer | Juni 2026 | Verwachting | Mei 2026 |
|---|---|---|---|
| CPI maand-op-maand | -0,4% | -0,2% | +0,5% |
| CPI jaar-op-jaar | 3,5% | 3,8% | 4,2% |
| Kerninflatie maand-op-maand | 0,0% | +0,2% | +0,2% |
| Kerninflatie jaar-op-jaar | 2,6% | 2,9% | 2,9% |
De kerninflatie, die voedsel en energie uitsluit, stond in juni volledig stil. Dat was voor het laatst zo relevant omdat juist die maatstaf bepaalt hoe de Federal Reserve naar de onderliggende prijsdruk kijkt.
Benzine deed het werk
De daling komt vrijwel volledig uit energie. De energie-index zakte 5,7 procent in een maand, de sterkste daling sinds april 2020. Benzine werd 9,7 procent goedkoper, stookolie 9,2 procent en elektriciteit 1,0 procent. Een afname van de vijandelijkheden in het Midden-Oosten duwde de olieprijs in juni ongeveer 25 procent omlaag.
Op jaarbasis is het beeld minder rooskleurig: energie staat nog altijd 15,7 procent hoger dan een jaar eerder en benzine 26,7 procent.
Ook de dienstensector koelde af. Huisvesting steeg met 0,1 procent, de kleinste maandmutatie sinds januari 2021. Transportdiensten daalden 0,3 procent, autoverzekeringen 2,0 procent en kleding 0,6 procent. Voedsel werd 0,2 procent duurder.
Waarom dit de bitcoinprijs beweegt
Bitcoin heeft geen winstcijfers en geen kasstromen. De prijs wordt in belangrijke mate bepaald door de bereidheid van beleggers om risico te nemen, en die bereidheid hangt aan de rente.
Het mechanisme loopt in drie stappen. De CPI bepaalt wat de Federal Reserve met de rente doet. De rente bepaalt hoe aantrekkelijk risicovrije alternatieven zijn, zoals staatsobligaties en geldmarktfondsen, en hoe duur het is om met geleend geld posities aan te houden. Hoe hoger die rente, hoe minder kapitaal er naar activa zonder rendement stroomt, en bitcoin is daar het schoolvoorbeeld van.
Dat mechanisme werkt in 2026 anders dan beleggers gewend waren. De Fed staat niet op het punt te verlagen, maar overweegt te verhogen. De beleidsrente staat op 3,50 tot 3,75 procent en de markt hield tot vandaag serieus rekening met een verhoging. Onder de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh, sinds mei in functie, is inflatiebestrijding het centrale thema. Na de junivergadering schreef het rentecomité onomwonden dat het "price stability" zal leveren.
Elke inflatiemeting is daarmee een stemming over de vraag hoe hard de Fed moet ingrijpen. Een meevaller haalt druk van de ketel, en dat vertaalt zich direct in de bitcoinprijs.
De reactie in de markt
Na de publicatie zakte de kans op een renteverhoging in september van ruim 75 procent naar 63 procent, af te lezen uit de rentefutures in de CME FedWatch-tool. De rentes op Amerikaans staatspapier daalden scherp en de futures op de aandelenbeurzen liepen op.
Bitcoin volgde. De koers stond vanochtend nog rond 62.000 dollar, nadat beleggers al enkele dagen rekening hielden met een renteverhoging. Na het CPI-rapport liep de koers op tot 64.055 dollar; op het moment van schrijven noteert bitcoin circa 63.800 dollar volgens CoinGecko, een plus van 2,5 procent in 24 uur.
| Bitcoin | Stand |
|---|---|
| Koers | circa 63.800 dollar (55.700 euro) |
| Verandering 24 uur | +2,5% |
| Dagbereik | 61.782 tot 64.055 dollar |
| Verandering 7 dagen | +0,6% |
| Handelsvolume 24 uur | 30,0 miljard dollar (+41,8%) |
| Marktkapitalisatie | 1,28 biljoen dollar |
Het handelsvolume liep met ruim 40 procent op ten opzichte van een dag eerder, wat past bij een macrogedreven beweging: de prijs verschuift omdat de rentemarkt verschuift, niet omdat er nieuw crypto-specifiek nieuws is.
De opluchting kan van korte duur zijn
De belangrijkste kanttekening zit in de olieprijs. Het grootste deel van de junidaling komt van goedkopere energie, en die trend is inmiddels gekeerd. President Trump verklaarde het staakt-het-vuren met Iran vorige week beëindigd, waarna de olieprijs maandag opliep en dinsdag verder steeg. Wat de CPI van juni omlaag trok, kan de CPI van juli weer omhoog duwen.
June finally brought some relief on inflation. This takes the pressure off the Federal Reserve and allows the central bank to wait and see what happens. The concern is that this relief will be short-lived as the war in Iran re-starts. — Heather Long, hoofdeconoom bij Navy Federal Credit Union
Fed-bestuurder Christopher Waller zei maandag dat hij meerdere maanden met gunstige cijfers nodig heeft voordat hij gelooft dat de inflatie terugkeert naar de doelstelling van 2 procent. Eén rapport verandert het beleid dus niet.
Het rentecomité komt op 29 juli bijeen. Het volgende CPI-rapport, over juli, verschijnt op woensdag 12 augustus.