Kraken betaalt rendement op getokeniseerde aandelen, en leent met jouw inleg

De drie tokens heten SPYx, QQQx en NVDAx. SPYx en QQQx volgen de S&P 500 en Nasdaq-100, Amerikaanse beursindices die uit meerdere aandelen bestaan. NVDAx volgt het aandeel Nvidia.

Zo'n token is geen aandeel. Je krijgt geen stemrecht, geen dividend en geen juridische claim op het bedrijf of het fonds erachter, schrijft Kraken in zijn eigen uitleg.

In de app lijkt het op een spaarrekening. Je zet een bedrag opzij en je saldo groeit vanzelf, in dezelfde token die je inlegde.

Achter die knop zit iets anders dan sparen. Je token gaat naar een wallet, een digitale bewaarplek voor crypto, op Ink, het eigen netwerk van Kraken dat bovenop Ethereum draait. Daar komt de token in een vault van dienstverlener Veda.

Risicobeheerder Sentora verplaatst de token vervolgens naar Solana en zet hem op de leenmarkt van Kamino, een markt voor leningen, als onderpand voor een lening in stablecoins. Dat zijn munten die proberen een vaste koers van een dollar te houden.

Dat geleende geld gaat naar DeFi-strategieën, manieren om via leen- en handelsdiensten zonder tussenpersoon op een blockchain, een gedeeld digitaal register, te beleggen. De opbrengst wordt omgezet naar jouw token en bij je saldo opgeteld. Kraken noemt deze constructie zelf hefboomwerking: je belegt met geleend geld, en dat vergroot de winst en het verlies allebei.

De 2 procent voor SPYx en QQQx en 1,8 procent voor NVDAx gelden alleen tijdens de startperiode. Daarna toont Kraken het gemiddelde van de afgelopen zeven dagen. Dat percentage beweegt mee met de vraag naar stablecoin-leningen op de markten waar de strategie loopt. In- en uitstappen kost niets.

In zijn risicotoelichting schrijft Kraken dat het rendement kan veranderen en dat je een deel of je hele inleg kunt kwijtraken. Er zit geen bank- of overheidsgarantie op. Ook het depositogarantiestelsel, dat spaargeld bij een Nederlandse bank tot 100.000 euro dekt, geldt hier niet.

Kraken somt daarnaast op wat er mis kan gaan: een fout of aanval in smart contracts, computerprogramma's die automatisch afspraken uitvoeren op een blockchain, vertraging bij het verplaatsen van tokens tussen de twee netwerken en een stablecoin die zijn vaste koers verliest. Zakt SPYx, QQQx of NVDAx sterk, of vragen veel mensen tegelijk hun geld op, dan kunnen posities gedwongen worden gesloten. Wie op dat moment in de vault zit, deelt mee in het verlies.

De wachttijd kan ook oplopen. Kraken houdt drie dagen aan voor een opname, maar zegt erbij dat het langer duurt als er te weinig geld beschikbaar is om direct uit te betalen. De waarde van je inleg blijft in die periode veranderen met de koers van de token.

Je hebt geen eigen wallet buiten Kraken nodig. Kraken maakt bij je eerste inleg automatisch een wallet aan. Je kunt de sleutel van die wallet, de geheime code voor toegang, via de instellingen exporteren. Kraken noemt die export onomkeerbaar.

De vaults zijn bij de start beschikbaar in de Europese Economische Ruimte, en dus ook voor Nederlandse klanten. Kraken sluit de Verenigde Arabische Emiraten, het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten, Canada, Australië en gesanctioneerde landen uit. De xStocks zelf zijn nergens bij een effectentoezichthouder geregistreerd.

Het product draait op dezelfde techniek als de DeFi Earn-vaults van Kraken voor bitcoin en stablecoins, die in januari begonnen en inmiddels meer dan 800 miljoen dollar aan inleg hebben opgehaald.