Fed houdt rente ongewijzigd, maar drie bestuurders stemmen voor verhoging
De Federal Reserve liet de rente op woensdag 29 juli ongewijzigd op 3,50 tot 3,75 procent, de vijfde vergadering op rij zonder wijziging. Drie van de twaalf stemgerechtigde bestuurders stemden tegen en wilden de rente juist met 25 basispunten verhogen. Bitcoin veerde direct na het besluit op naar 64.400 dollar en zakte tijdens de persconferentie terug onder 64.000 dollar.
In het kort
- Fed houdt rente op 3,50 tot 3,75 procent, vijfde vergadering op rij.
- Stemverhouding 9-3: Hammack, Kashkari en Logan wilden direct naar 3,75 tot 4,00 procent.
- Voorzitter Warsh: "er is geen zachte inflatiedoelstelling."
- CME FedWatch geeft een verhoging in september nu circa 80 procent kans, een week eerder nog minder dan 53 procent.
De drie tegenstemmen kwamen alle van regionale Fed-presidenten: Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) en Lorie Logan (Dallas). Ze wilden de bandbreedte direct optrekken naar 3,75 tot 4,00 procent. In juni steunden nog alle twaalf leden het besluit om te wachten.
In de verklaring schrijft het FOMC dat de economische activiteit in een solide tempo blijft groeien en dat de arbeidsmarkt stabiel is. De inflatie blijft verhoogd ten opzichte van de doelstelling van 2 procent, deels door verstoringen in de energievoorziening.
Warsh houdt de deur naar verhoging open
Voorzitter Kevin Warsh, die zijn tweede vergadering leidde, weigerde het besluit een pauze te noemen. Hij omschreef de vergadering als een actieve afweging van beleidsopties en niet als het begin van een versoepelingscyclus. Een hogere rente kan volgens hem alsnog nodig worden als de inflatie niet afkoelt.
Over de drie tegenstemmen zei Warsh: "Ik vroeg om een goede familieruzie, en die kreeg ik." Aan het begin van zijn persconferentie stelde hij dat er "geen zachte inflatiedoelstelling" bestaat, waarmee hij herhaalde dat elk inflatiecijfer boven 2 procent voor hem onacceptabel is.
Die opmerking drukte de koersen. Bitcoin stond kort na het besluit op 64.400 dollar en handelde tijdens de persconferentie onder 64.000 dollar. Ether bewoog rond 1.917 dollar. De dollar zakte ongeveer 0,2 procent, goud steeg circa 0,7 procent tot boven 4.070 dollar per ounce. De tweejaarsrente op Amerikaans staatspapier daalde na de aankondiging.
Markt rekent op september
Fed funds futures geven een renteverhoging in september volgens CME FedWatch nu ongeveer 80 procent kans. Een week eerder stond die kans nog onder 53 procent. Voor eind 2026 is een verhoging vrijwel volledig ingeprijsd.
Analisten zijn verdeeld over de gevolgen. Andrei Grachev van DWF Labs noemde het besluit "de minst gunstige uitkomst die deze cyclus op tafel lag", omdat de liquiditeit krapper wordt en het aanhouden van posities met leverage duurder.
Dit was grotendeels de uitkomst die wij verwachtten.
Köymen wees erop dat restrictief beleid iets anders is dan verslechterende omstandigheden. Ryan Lee van Bitget zag dat "institutionele vraag een groot deel van de aanvankelijke volatiliteit absorbeerde".
Op donderdag 30 juli volgen de eerste schatting van de Amerikaanse economische groei over het tweede kwartaal en het PCE-inflatiecijfer over juni, de inflatiemaatstaf waaraan de Fed het meeste gewicht toekent.